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融资成本明显上升 财务费用大幅上涨公司全年的融资成本达7.94%，较2017年的7.08%明显上升，2017年公司净负债率超250%，2018年随着结算回款及拿地节奏放缓的双重影响，阳光城的杠杆率的得以下降，截止年末净负债率降低为182.22%，但这仍处在较高水平。

4月已宣布的“降低进口汽车关税”、“放开整车厂合资股比限制”等汽车行业加快开放竞争政策虽引发一定悲观预期，但我们认为：中国汽车市场目前已经占到全球的30%，加速开放是国家战略和行业发展的大势所趋。无惧开放，拥抱竞争，未来将成长出真正具有全球竞争力的一线自主品牌企业。

业绩预期迅速下降，但是AB Bernstein却认为，这不应该阻止投资者继续挑选好股票。华尔街分析师正在下调标普500的年底盈利预期。从12月中旬的每股收益超过175美元下调至每股170美元左右。但是AB Bernstein认为，1月份业绩修正一般都比平常要大，投资者可以转向那些业绩预期被上调的行业，比如医疗设备和服务行业，软件行业和零售行业等。

这类有着网络亚文化色彩的“夸夸群”，到底能够火多久很难说。但是，它经由个别人的偶然脑洞，在短时间内病毒式传播，一定是触碰到了某种真实且普遍性的的东西。互联网时代，表面看每个人都处于随时随地的连接当中，但却很可能都面临着同样的尴尬：除了朋友圈的“点赞之交”，一个人遇到挫折和问题时，要找到一个可以无拘束的倾诉压力、获得鼓励的对象并不容易。“夸夸群”，一定程度上就是一种借助外力而构建的自我减压系统，也是一群在生活、工作、学业重负下的灵魂的抱团取暖。

联讯证券：货币边际宽松趋势已成债券在市场今年因强监管产生的负债端风险已经大幅弱化，基本面将占据更大的权重，资产端收缩改善了银行间债券市场流动性环境的同时也增强了市场的配置力量，货币边际宽松已成定势，但高风险偏好的配置资金培育仍需要时间。在这样的环境下，目前最佳的策略将是利率和高等级品种长久期+中低等级短久期吃票息。（张勤峰 整理）

虽然盈利依旧有较好增长，但高点已过，估值层面今年难有大的抬升。下半年，几个重要IPO启动，可能对市场资金造成分流。人民币保持对美元较强的区间，虽然增加中国资产对海外投资者吸引力，但放缓了南向资金流入香港市场，预计影响中性。从盈利增速的边际变化看，我们对比2018年最新的市场一致预期，与2017年实际的盈利增速。中信证券港股通行业共计29个一级行业分类中，有11个行业的盈利增速上升，18个行业的盈利增速下滑。整体来看，盈利增速上升的行业均为2017年盈利增速较低甚至为负的行业，比如汽车、农业、电子等，而盈利增速下滑的行业则以2017年高增长的周期行业为主，但这些行业的盈利增速横向对比其它行业仍是较高水平的，因此港股整体盈利增速在2018年依然稳健。