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中国证券报：从你的经验而言，外资对A股市场的看法有哪些改变？钱于军：境外资本现在对A股已经不是“隔镜看花”的态度了。随着QFII额度的不断扩大，以及外资机构投资A股的经验越来越丰富，他们对A股的看法相对来说也越来越专业和成熟，他们也认为可以将A股市场看作体量比较大的新兴市场。A股市场为外资提供了很大的便利，尤其是对于投资“A+H”的上市公司，外资可以比较这家公司在A股和H股的估值来进行投资。同时，A股市场的交易额也远高于港股市场。

第二，抓住了长尾人群的价格敏感属性。虽说收入在提高，但必须承认的是，绝大多数长尾人群还是倾向于购买高性价比商品。列一个官方数据便可佐证这一点：2017年，全国有80%的人口每个月的可支配收入不足3000元。再加上基础设施建设的相对滞后，长尾人群们的消费选择相对较少，所以他们普遍对商品的价格变动极为敏感，哪怕是商品微小的价格波动，都有可能改变他们的消费决策。

最后一个我想跟大家分享一个我们特别推崇的一个全球的公益大咖，这张照片我看了以后非常感动，她的名字Jane Goodall，她已经80多岁了。她80岁坚持几十年做一件事情，就是在全球范围内保护大猩猩，她已经把大猩猩视为她的家人，大猩猩也把她视为家人，所以在公益面前无论是中国和美国，无论是今天欧洲和亚洲，大家都是一样的，因为我们共同生存在一个星球，所以我想跟大家分享一段来自Jane Goodall给我们的视频。

三总结本质上，国外服饰电商蓬勃发展，国内却淘系一家独大，原因就在于产业基础设施不一样。而两家优秀的公司，阿里和亚马逊，都抓住符合当地产业特征的种类，分别选择了合适的SKU扩张，一路成为全球领跑的电商公司。对于投资人而言，是否国内存在一个对标美版Chewy公司的百亿美金垂直电商这个问题，很有意义。我本人不太看好国内版的宠物电商，具体下次有机会聊，希望对各位有一定启发意义。

中国证券报：作为首家外资券商，瑞银证券将如何在中国布局业务？钱于军：瑞银证券是瑞银集团在中国总体发展的重要部分。作为首家外资控股券商，瑞银证券对未来布局中国业务抱着非常大的希望。中国资本市场正朝着正确的方向发展，我们认为，对中国市场要有决心、信心和耐心。

如今的网红餐饮店，或菜式新颖，或装修奇特，或风格“小资”，吸引了很多食客特别是年轻人前去“打卡”。不过，热度一过，很多消费者就转向了“下一家”，这些网红店多数也逃不过经营惨淡、关门歇业的命运。仔细分析这些网红餐饮店的兴衰历程，其优缺点都十分突出。网红餐饮店，红在“颜值”高。很多餐饮店菜式外观的确漂亮、装饰充满情调、噱头足够多、环境足够好，这些元素恰恰是年轻食客喜欢的。相关统计显示，如今中国餐饮消费人群中，“90后”“00后”贡献了超过一半的餐饮订单；消费者选择餐厅的影响因素中，就餐环境排在首位，其次是菜品口味、食品安全、价格因素等。这些年轻人吃饭前喜欢先拍照、发朋友圈。拍照的人多了，通过移动互联网、短视频平台的传播，很多餐饮店因此成了“网红”。